9月の石油コークス市場は市況予測後

2021年、石油コークス価格は連続して高値を更新しました。9月には、石油コークス価格が急騰の波を迎えました。この価格変動は、需給の基本的な変化と切り離すことはできません。今回のラウンドの後、状況はどうなっているのでしょうか。見ていきましょう。

需給の方向を決定する究極の論理は、最も基本的な法則、すなわち短期的には在庫、中期的には利益、長期的には生産能力に依存します。需給の傾きが製品の価格動向を決定するため、石油コークスの価格動向を見てみましょう。図1は、石油コークス、残渣油、ブレント原油の価格動向を示しています（石油コークスと残渣油の価格はすべて山東製油所の主流価格に基づいています）。残渣油価格は国際原油価格ブレントと同期した推移を維持していますが、石油コークス価格と残渣油価格、そして国際原油価格ブレントの推移は明確ではありません。2021年に価格が大幅に上昇するのは、供給逼迫、需要主導、あるいはその他の要因によるものなのでしょうか？

現在の在庫は、国内石油コークスの取り出し港、製油所在庫、下流の焼成工場、顔料工場在庫など、正確な在庫データを詳細に入手することができないため、需給の変化によって在庫が変化すると断定することはできませんが、現在、調査サンプル、精製所サンプル、例えば9月初めの時点での精製所在庫は低く、持続的にわずかに減少しており、価格上昇による大量の枯渇はなく、つまり、現在の製油所はまだ倉庫段階にあります。

図2は、遅延コーキングの利益と石油コークス価格のグラフ（遅延コーキング利益、山東省の石油コークス価格）を示している。現在の原油価格は高値であり、遅延コーキングは比較的利益率が高いが、図3の国内石油コークスの収率の変動と合わせると、遅延コーキングの大きな利益が石油コークス生産量の増加を招いていないことがわかる。これは、石油コークスが精製・化学工業において生産量が少ない副産物であるという事実と関係している。遅延コーキング装置の起動と負荷は、石油コークスによって完全に調整されるわけではない。

図4は硫黄と上海の価格チャートの焦点です。国内の硫黄コークスは主にアルミニウムの流れ方向と炭素に使用されているため、2つの価格を取り上げます。図4は硫黄と上海の価格の相対的な変動傾向を示しています。特に2021年、価格上昇は電解アルミニウム企業の活動を支えています。例えば、Chinalcoは今年上半期に売上高が数兆円を達成し、前年同期比で400億元近く増加し、上場企業の株主に帰属する純利益（純利益という）は30億7500万元で、85倍に増加しました。

結論として、2021年の石油コークス価格の上昇は、需要側からの引き下げがますます多く、石油コークス価格の上昇は供給側に増産を促さなかった。需要側はまだ明らかな緩和の兆候を見せておらず、供給側は近い将来に装置が始動するか、輸入が閑散期になる傾向があり、遅延コークス装置の建設により、現在の需給緊張が緩和される可能性がある。現状では、供給側に大量生産が現れるか、下流の需要方向に大幅な調整が現れない限り、そうでなければ、現在の緊張した需給関係に大きな変化が現れにくく、石油コークス価格も大幅な反落を迎えることは難しい。