黒鉛化石油コークスは、地政学的リスクや資源独占リスクに直面しており、これらのリスクの原因は、資源配分、地政学的状況の変化、産業チェーンの管理、政策および貿易障壁という4つの側面から分析できる。
I．資源の不均等な分布が特定の地域への供給依存につながる
原油処理の副産物である石油コークスの生産量は、原油処理能力に直接関係しています。原油資源の世界的な分布が不均一であるため、石油コークスの供給は原油生産地域と処理拠点に大きく依存しています。例えば、
- 中国における石油コークスの生産集中：2024年1月から11月にかけて、中国の石油コークス生産は主に華東、華南、東北地方に集中しており、全体の80%以上を占め、中でも華東が55%以上を占めています。このような地域集中により、地域ごとの供給変動が全国市場に影響を与える可能性が高くなります。
- 輸入依存度が高い：中国の自国生産の石油コークスは国内需要を完全に満たすことができず、生産と消費のギャップの一部は輸入によって補われている。2024年1月から11月にかけて、中国の石油コークス輸入量は前年同期比15.22%減少したが、外部依存率は25%を超え、2023年には高硫黄石油コークスが輸入量の70%以上を占めた。輸入元は米国、サウジアラビア、カナダなどである。これらの国々における地政学的紛争や貿易政策の変更は、供給の安定性を直接的に損なう可能性がある。
II．地政学的状況の変化が供給リスクを悪化させる
世界のエネルギー地政学的状況の変化は、石油コークスのサプライチェーンに潜在的な脅威をもたらす。
- 資源競争の激化：石油コークスはエネルギーおよび化学原料であるため、資源競争の影響を受ける可能性があります。例えば、中東の政情不安やロシアと西側諸国間の緊張関係は、原油供給の途絶や価格変動を引き起こし、石油コークスの生産に影響を与える可能性があります。
- 輸送ルートの阻害：地政学的紛争は石油コークスの輸送ルートを阻害し、輸送コストと時間を増加させ、供給の中断を引き起こす可能性があります。例えば、紅海航路における安全保障リスクの高まりは、中東から中国への石油コークス輸出の効率に影響を与える可能性があります。
III．産業チェーンの主要リンクにおける独占リスク
石油コークス製造チェーンにおける特定の工程や技術は、少数の企業や国によって支配され、独占状態を形成する可能性がある。
- 原油上流供給における独占：世界の原油市場は少数の産油国によって支配されており、OPECのような組織は生産政策を通じて原油価格に影響を与え、間接的に石油コークスのコストをコントロールしている。例えば、OPECの減産は原油価格の上昇につながり、石油コークスの生産コストを押し上げる可能性がある。
- 中流工程における技術的障壁：遅延コークス化や焼成などの石油コークス加工技術には一定の障壁があり、コア技術を習得した企業は市場優位性を獲得できる可能性がある。例えば、中国は黒鉛化技術で世界をリードしているものの、高級ニードルコークスをはじめとする主要原料を依然として輸入に頼っており、技術的独占のリスクを抱えている。
- 下流用途市場への集中：石油コークスの消費は主に焼成済み陽極と燃料に集中しており、2024年上半期には77%を占める見込みです。焼成済み陽極の主要ユーザーである電解アルミニウム産業は、生産能力の制限（例えば、中国の4500万トンのレッドライン）により石油コークスの需要に影響を与え、需要側の独占状態を形成する可能性があります。
IV．市場流動性を制限する政策および貿易障壁
各国の政策や貿易障壁は、石油コークス市場における市場細分化と独占を悪化させる可能性がある。
- 環境政策上の制約：中国の「2024～2025年省エネルギー・炭素削減行動計画」では、石油化学企業における既存の自家供給設備を除き、高硫黄石油コークスを燃料として使用してはならないと規定されている。この政策は燃料分野における高硫黄石油コークスの使用を制限し、一部の需要が低硫黄石油コークスにシフトすることで、低硫黄石油コークス市場における独占状態が生じる可能性がある。
- 輸出規制と貿易戦争：主要輸出国は、輸出規制を通じて石油コークスの供給を制限したり、貿易戦争を通じて関税を引き上げたりする可能性があり、世界の市場流動性に影響を与える。例えば、米国が中国に課す関税は、中国の石油コークス輸入価格を押し上げ、中国の国際競争力を弱める可能性がある。
- 資源輸出制限：資源豊富な国は、国内産業を保護するために輸出を制限することがあり、世界的な供給緊張を引き起こす可能性がある。例えば、インドネシアによるニッケル鉱石輸出制限は、石油コークスに直接関係するものではないものの、資源輸出国が政策手段を用いて市場をコントロールしようとする傾向を反映しており、石油コークスなどの他の資源にも同様のリスクをもたらす可能性がある。
投稿日時：2025年11月24日