黒鉛化石油コークスの市場需要の主な推進要因
1. 新エネルギー分野における爆発的な需要
リチウム電池負極材の主要原料：硫黄含有量が0.5%未満の低硫黄石油コークスは、黒鉛化プロセス中に体積膨張を引き起こさないため、リチウムイオン電池負極材の主要原料となっています。2024年には、リチウム電池負極材の世界需要は220万トンに達し、石油コークスの需要は300万トンを超えました。しかし、実際の供給量は260万トンにとどまり、13%の供給不足が生じました。電気自動車市場の急速な成長（世界の電気自動車販売台数は2026年までに3000万台に達すると予想されています）に伴い、リチウム電池負極材の石油コークス需要は増加し続け、高品位石油コークス（低硫黄コークスなど）の価格上昇につながるでしょう。
太陽光発電産業における需要の急増：2024年には、太陽光発電用石油コークスの世界的需要が35％急増し、シリコン材料企業（通威やGCL-Polyなど）が低硫黄コークス資源を巡って競争を繰り広げ、価格をさらに押し上げている。
2．伝統的な産業分野における安定した需要
アルミニウム電解産業：石油コークスは、アルミニウム電解生産における予備焼成陽極の主要原料であり、電解効率の向上に用いられる。アルミニウム電解産業の需要はアルミニウム価格の調整の影響を受けてきたものの、長期的な需要は安定している。
鉄鋼業界：石油コークスは、電気炉製鋼における炭素添加剤および黒鉛電極の原料として広く使用されています。中国が2025年までに電気炉製鋼の割合を15～20％に引き上げる計画を進めていることから、石油コークスの需要はさらに増加すると予想されます。
燃料分野：高発熱量の石油コークスは、ガラス工場、発電所、セメント工場などの産業で燃料として広く利用されています。低価格の石炭が高硫黄燃料コークスの需要の一部を代替しているものの、低硫黄コークスは高級燃料市場において依然として競争力を維持しています。
3. 供給不足
精製能力の削減：世界的な「デュアルカーボン」政策の下、欧米の製油所は老朽化した設備の段階的廃止を加速させている。2024年には、欧州の精製能力は前年比8%減少し、米国のシェールオイル製油所の閉鎖率は12%に達したため、低硫黄石油コークスの供給が大幅に減少した。
国内生産の制約：一部の遅延コークス製造設備の停止・保守や稼働率の低下の影響を受け、国内の石油コークス生産量は2025年以降減少している。精製・化学統合プロジェクトの進展により生産量は増加すると見込まれるものの、短期的な供給逼迫の緩和は困難である。
輸入補充の不足：低硫黄コークスの海外生産は限られており、米国による中国への黒鉛輸出規制の強化により、中国の陽極メーカーは国内産の石油コークスへの切り替えを余儀なくされ、国内需要の圧力がさらに悪化している。
4. 政策と市場の動向
より厳格な環境政策：企業は環境要件を満たすために設備のアップグレードに多額の投資を求められ、間接的に生産コストの上昇につながる。例えば、2025年初頭には河北省と河南省で環境生産規制が強化され、供給制約が生じた。
貿易障壁の影響：米国による中国への黒鉛輸出規制の強化は、中国の陽極材企業にとって原材料調達コストの上昇を招き、石油コークス価格の高騰につながっている。
在庫投機：トレーダーは在庫を過去最高水準まで積み上げており、国内港湾在庫は2023年の200万トンから80万トンに減少しており、人為的に「偽の不足」を作り出し、価格をさらに押し上げている。
5．コストの転嫁効果と代替効果
原油価格の変動：石油コークス価格と原油価格の相関関係は約0.8です。2024年には国際原油価格が1バレルあたり120ドルを超えて急騰し、精製マージンが圧迫され、製油所による生産削減につながり、石油コークスの不足がさらに悪化しました。ブレント原油価格は2026年までに1バレルあたり51ドルまで下落すると予想されていますが、短期的なコスト支援は依然として強力です。
技術代替圧力：エネルギー密度を20％向上させるテスラの4680バッテリー用シリコンカーボン負極の量産化は、石油コークス価格が高止まりすれば、代替プロセスを加速させる可能性がある。しかし、シリコン系負極の実用化にはまだ3～5年かかるため、石油コークス需要への短期的な影響は限定的である。
投稿日時：2025年9月30日