なぜ鉄鋼業界は黒鉛電極業界と密接に関係しているのでしょうか？

容量-容量換算係数を引き下げ、電気炉から転炉への置き換えを容易にする計画です。この計画では、転炉と電気炉の容量-容量換算係数が調整され引き下げられていますが、電気炉の引き下げ幅の方が大きいため、同じ容量の転炉であれば、より容量の大きい電気炉に置き換えることができます。当社の計算によると、70トンの容量を持つ転炉は、元の容量換算係数に従って、75トンの容量を持つ電気炉（1.25:1で置き換え）または105トンの容量を持つ電気炉（1:1で置き換え）にしか置き換えできません。計画実施後は、120トンの容量を持つ電気炉に1:1で置き換えることができます。

電炉鋼は発展の機会を迎える可能性があり、スクラップ鋼および黒鉛電極産業チェーンに利益をもたらすでしょう。政策が電炉鋼を優遇する理由は、電炉による短流製鋼プロセスが明らかな環境優位性を持っているためです。中国の電炉鋼生産量の割合は、海外に比べて著しく低いです。電炉鋼は重要な発展の機会を迎える可能性があると予測しています。短期的には、スクラップ処理業界にとって好ましい状況です。黒鉛電極価格は大幅に回復しており、今後も引き続き支えられると期待されます。

最新の鉄鋼生産能力代替計画はより厳格で、電炉も同等の代替が可能である。工業情報化部は最新の「鉄鋼生産能力代替実施弁法」を公布し、鉄鋼生産能力代替に対するより厳格な管理を規定している。(1) 生産能力代替の対象となる設備の範囲を厳格に定義する。(2) 代替割合を「減少」させる必要がある。(3) 地域全体の生産能力管理に基づき、代替に使用した出口設備は撤去しなければならない。計画では、鉄鋼会社が転炉を電炉に代替し、同等の代替を実施できることが明記されている。

政策に緩和の兆しはなく、これはファンダメンタルズにとって好ましいことであり、春節前のファンダメンタルズについては楽観的です。今回の計画から判断すると、鉄鋼生産能力管理政策は引き続き高圧を堅持しており、緩和の兆しはありません。中国共産党第19回全国代表大会でも、引き続き供給側の変化を推進すると表明されています。短期的には、暖房シーズン中の環境保護と生産制限が鉄鋼部門を支えるでしょう。暖房シーズンが3月15日に終了するまで、鉄鋼業界の供給ファンダメンタルズは引き続き逼迫すると予想されますが、暖房シーズン後の好況は必ずや不確実性を残します。上場鉄鋼会社の2017年第4四半期と2018年第1四半期の業績は依然として比較的楽観的であり、鉄鋼セクターの評価は低く、春節前に反発がある可能性があると推定されています。